跌了半个月，回本只要一天？科技股的魅力或许恰恰来源于波动。
7月9日，在长鑫科技官宣即将启动申购的催化下，震荡多日的科技板块开启了迅猛反攻，以半导体设备为代表的高景气赛道强势上涨，有研硅“20cm”涨停，中芯国际、长川科技、华海清科等众多半导体个股大涨超10%，股价批量刷新历史新高。
更炸裂的是ETF战场——全市场17只ETF当天涨停，科创芯片ETF、半导体设备ETF、芯片ETF几乎全线封板，另外还有200多只ETF涨幅超过5%。这波行情，只能说一句：科技股，永远不缺惊喜。
单日的报复性反弹固然令人振奋，但对于半导体这类高贝塔、强周期、壁垒陡峭的行业而言，投资往往更像是一场需要耐心的马拉松。
01
近70只基金一度回撤超20%
回顾这波市场回调，很多基金都发生了较大回撤，且至今仍未涨回高点。
Wind数据显示，近两周以来，全市场有2000余只基金回撤超10%，其中68只基金的区间最大回调超20%。
面对超20%的大幅回调，对于许多投资者而言，选择离场或许是一个可以理解的本能反应。然而，在科技股这种高弹性的赛道中，如果在低点因恐慌而选择离场，往往意味着不仅将账面浮亏变为了实质性的亏损，还会无奈错失后续爆发力极强的反弹行情。这种“倒在黎明前”的遗憾，正是高波动板块投资中的常见痛点。
它提醒着投资者，面对剧烈的行业调整，缺乏逻辑支撑的盲目“死扛”固然不可取，但因情绪失控而在冰点割肉，同样容易导致资金效率的折损。在布局这类板块时，控制好初始仓位并匹配好风险承受能力，或许比单纯预测短期涨跌更为关键。
02
半导体设备接棒光通信
本轮回调的另一大特征，便是以光通信为代表的海外算力方向比存储、半导体设备回调更深、反弹更低，科技板块内部或许正在发生又一次的主线切换。
近期，海内外存储产业链均催化消息不断。
7月9日，备受投资者关注的国产存储巨头长鑫科技披露公告，官宣将在7月16日启动申购，拟融资金额高达295亿元，将成为今年A股市场规模最大的IPO，也是科创板史上仅次于中芯国际的第二大IPO。作为国内唯一实现DRAM内存规模化量产的企业，长鑫科技 打破了三星电子、SK海力士、美光科技三家海外巨头的长期垄断格局，在中国存储芯片产业链具有里程碑意义。
此外，SK海力士也将于7月10日在纳斯达克挂牌上市。据外媒报道，此次发行的1.779亿份美国存托凭证（ADR）吸引了全球多头基金、专注科技领域的基金、主权财富基金以及专注亚洲市场的全球投资者的关注，获得逾七倍的超额认购。
作为存储产业链中的“卖铲人”，半导体设备成为资金关注焦点。
国联安基金表示，国内存储、半导体产业链基本面支撑依旧稳固，HBM材料、内存接口芯片、存储模组、先进封测等赛道订单与盈利预期持续上修，国产替代叠加全球涨价双重红利并未消退，中长期仍具备配置价值，组合内可保留合理底仓比例。但需重视两点现实约束：一是板块前期累计涨幅较大，估值已充分反映景气预期，短期资金兑现意愿增强，震荡回调概率提升；二是海外大厂扩产、海外需求波动等外部变量持续扰动板块情绪，波动幅度会显著高于市场平均水平。
中信保诚至利的基金经理王优草表示，半导体国产化或依然是当前性价比较高、确定性较强的投资方向。当前AI处于半导体超级上行周期，叠加国产替代趋势进入深水区，产业基本面增长相对坚挺，自主可控中国“芯”，国产化率加速攀升，海外需求承接受益，产业基本面或仍比较积极。国内存储、先进制程等正进入自主扩产大爆发阶段，龙头厂商扩产力度空前。与此同时，高深宽比刻蚀、薄膜沉积等关键设备已实现国产突破，部分技术指标达到全球领先水平，“卡脖子”清单正在逐项消解，相关企业或能赶上这波扩产浪潮。
短期而言，科技板块的技术性波动与多空分歧或许仍会反复，但放眼长远，全球AI浪潮下对高性能存储的澎湃需求，与国内半导体产业链硬科技攻坚的时代步伐，正共同构筑起长期增长的底层逻辑。在波动的浪潮中，唯有理性看待短期起伏的投资者，方能在这场科技变革的长周期中，稳健地分享到属于“硬科技”的成长红利。
校对：杨舒欣
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